天风证券白酒行业周报:调研数爱游戏体育据反

 新闻资讯     |      2021-06-09 14:22

投资研究报告

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[每周市场回顾和北行监控]

本周中信白酒上涨2.31%,高于中信餐饮1.38%,也高于上证综指-0.25%。涨幅居前三位的股票是金籽酒、顺信农业、方水晶,涨幅排名最后3 名的个股为五粮液、贵州茅台、泸州老窖有限公司。本周北上资金净流出0.76 亿元,获得资金净流入前三的个股为贵州茅台、山西汾酒、伊利特,资金流出前三的个股为当前利润、泸州老窖、水井坊。

[投资观点]

高端白酒板块小幅波动,基本保持稳定,在上周板块上涨后呈现调整趋势。依然看好高端白酒板块的长期投资价值,再次强调“茅台估值40-45x是一个合理区间,经过均值回归现在处于合理价位”。对于整个高端白酒板块来说,“白酒逻辑看高端,高端逻辑看茅台”,茅台价格开启了其他酒类的价格上限,其估值是整个板块的锚。考虑到其品牌的独特性、投资性和稀缺性,我们认为茅台40-45x是一个合理的估值中心区间,仍然存在一定的空均值回归。从长期基本面来看,继续强化高端白酒品质的长期价值轨道。

中高档白酒板块本周表现强劲,方水晶和酒鬼酒、谢德酒业(维权)纷纷创历史新高。

我们继续看好中高档白酒行业。中产阶级持续扩大,高端价带上升到次高端开盘价空,酱酒的热冲击有限。三个影响因素决定了中高档白酒行业的扩张将持续,这将有利于正在积极向全国扩张的中高档白酒企业和区域名酒企业。在行业方面,我们认为泛国酒类企业具有较强的绩效弹性,存在行业机会。

从公司层面来说,洋河实施了双品牌计划。今年目标实现收入增长10%以上,营销改革初见成效。这个世界预计近期会推出四款新品,愿意专注于“愿意+品牌”

双品牌,复星助力加速发展,口窖发布兼香518 新品,实现更高维度价格带卡位,水井坊入局酱酒,携手国威打造一流酱酒品牌,未来增长突破可期。

[推荐主题]

目前重点推荐对象:洋河股份

【/h/】值得特别关注的目标:这个世界,口子窖、社德酒业持续推荐《诗与远方》:泸州老窖有限公司、五粮液、贵州茅台风险预警:终端产品价格混乱,渠道库存积压过多,实际销售达不到预期,品牌运营不力,无法顺利提价,疫情反复影响白酒正常消费。