饮料爱游戏体育板块周报:行情持续演绎 股东大

 新闻资讯     |      2021-06-21 14:08

投资点:

本周的行业观点:市场继续解读,股东们大会持续催化。本周我们参加五粮液股东大会并研究湖南白酒渠道及泸州老窖有限公司,整体反馈积极。

五粮液思路清晰,持续向上操作。“十四五”期间,目标是成为世界500强之一,葡萄酒行业销售目标超千亿元,集团总利税目标超千亿元,同时巩固“香气第一”的地位。品牌捧得高,打得高。公司去年推出的经典五粮液,市场反馈良好;目前公司已完成经典30、50的布置,不断提升品牌高度,带动第八代五粮液不断向上批价。“十四五”期间,预计第八代五粮液数量不低于2万吨,经典五粮液数量将超过1万吨。目前经典五粮液收藏指数过半,走势不错。系列酒方面,我们专注四大产品,通过成本杠杆引导商家专注打造核心终端,以支付和销售为考核指标。吨酒均价也是各战区的重要考核指标,以有效优化调整系列酒的收入结构和利润水平。渠道方面,公司今年团购目标在30%左右,目前任务过半。公司将继续推进团购渠道。产能方面,一是增加优质产能,增加名酒产量,新增原酒12万吨,总产能25万吨。“十四五”期间,基酒储备量预计超过100万吨;第二,提高五粮液的优酒率,增加名酒产量。目前公司的优酒率在20%左右,每提高1%的优酒率就会带来1000吨的产量。本周,我们走访了湖南酒类频道,调查了泸州老窖有限公司:九桂酒整体持续向好,我们预计未来内参占比有望提升至40%左右,未来2-3 年是内参全国化扩张期,预计未来酒鬼系列和湘泉系列占比分别为50%和10%,二季度公司处于控货状态,预计二季度公司有不错表现。泸州老窖未来继续依靠国窖持续发力,当前国窖大部分地区已实现顺价,我们预计明后年国窖进入千元价格带,尽享高端酒红利。

【/h/】考虑到涨价因素和国窖产能的持续释放,我们认为量价两者趋势明显,未来价格贡献可能大于量价。

市场继续演绎,股东大会继续催化。市场继续推断和验证我们的观点。本周,高端板块整体反弹。虽然周五有部分资金撤出,但短期波动是正常的。我们的观点保持不变:这一轮高端市场将持续下去,酒精中毒、酒精饮料和志愿葡萄酒行业和方水晶或是贯穿全年行情的标的,酒鬼酒、山西汾酒是本轮次高端行情的估值锚,舍得酒业是水井坊的估值锚,继续看好次高端行情。

关注定价和库存,个股可能会超出预期。第二季度,我们认为应该重点关注葡萄酒企业的定价和库存。重点股可以关注一下自己内部的发展逻辑,五粮液,山西白酒,社德酒,还有这个世界、水井坊、洋河股票、酒鬼酒等或有超预期表现。高端酒方面:茅台重点关注其拆箱与否、散茅和整茅批价是否拉大等,五粮液重点关注其普五批价及经销商信心、经典五粮液和小五粮放量情况,泸州老窖重点关注国窖顺价销售进展如何、低度国窖增长情况、特曲批价是否上行等。次高端酒方面,山西汾酒重点关注青花30 复兴版渠道接受情况及终端反馈情况、长江以南区域扩张情况等,舍得酒业重点关注其摘帽情况及以后复星的举措,水井坊重点关注前八大市场运营情况、典藏系列增长情况,洋河股份重点关注M6+增长情况、M3 水晶瓶恢复情况及海地人升级换代情况,今世缘重点关注新四开市场接受度及V 系列增长情况。中高端酒方面,古井重点关注合肥市场古8 以上增长情况及省内收割市场份额情况,英家宫酒重点关注洞藏增长情况及合肥地区增长情况,金辉酒重点关注陇南春华东投放情况、省内高档酒占比提升情况、省外大西北扩张情况。