建信基金吴尚伟:消费升级时代 一线白酒估爱游

 新闻资讯     |      2021-06-21 14:08
【建信基金吴尚伟:消费升级时代 一线白酒估值并不贵】吴尚伟指出,随着国内消费升级,高端白酒的消费基数变大,这会给原有三大白酒公司提供成长空间,也会给新来者提供成长空间,但新来者一定要有很好的品牌积淀。
嘉宾介绍:吴,股权投资部高级基金经理兼研究部副总经理,硕士。2011年7月加入建新基金。2020年5月8日起任建信收益增强债券型投资性证券基金、建信兴利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月26日担任建信食物和饮料行业股票型证券投资基金基金经理。

最近白酒板块调整后迅速反弹。一线白酒估值合理吗?随着消费升级带来更大的市场基础,高端白酒的品牌高度能被新人模仿?亚高档白酒品牌国有化有什么意义?近日,建行基金吴在节目中与大家分享了他的精彩观点。

吴表示,目前一线白酒的估值仍然合理,一些龙头企业已在今年四季度取得业绩会有持续的好转和提升,甚至市场也能看到其明年的增长点。而近两年,次高端白酒品牌较好享受了全国化,地方白酒品牌迅速的衰落之后,都是这些在全国化过程中分一杯羹的企业去来填充,来获得这个市场。

吴指出,随着国内消费升级,高端白酒消费基数变大,将为原三大白酒公司提供增长空,为后来者提供增长空,但后来者必须有良好的品牌积累。

以下是采访记录:

建新基金吴:一线白酒估值还是合理的

主持人:我们来回顾一下这个市场。经过多年的市场冲击,白酒行业反弹非常迅速。最近又遭受了一次挫折。其实这两天又涨了。

吴:应该说,白酒作为近几年核心资产的主要轨道,已经引起了广泛的关注。自2017年以来,消费的复苏推动了一波估值改善。一些行业的消费升级带动了业绩的快速增长和股价的上涨,市场风格也发生了变化。

白马龙头股估值在外资引导下有所提升。应该说这几年有一个持续的亮点。大家开玩笑说白酒股是YYDS,永恒之神。我觉得这是个玩笑。这个行业更好的体现了我国的消费升级。

今年以来,全行业波动加大,整体估值水平比较高。大家都在等着确认基本面能否继续繁荣。一些公司在第一季度表现出良好的增长,甚至在第二季度保持了非常高的增长。主要体现在近两年一些品种单一产品的爆发,或者一些爆发的香型,比如清香型,结构快速升级的酱香型白酒,性能比较好。在龙头白酒公司的股价在2月后迅速下跌后,出现了良好的反弹,这表明市场仍在增长和未来空间是认可的。

主持人:基本面更好,业绩支撑更强的公司?

吴:是的,我认为可以分为两类。一个是稳定增长,主要是高端白酒和大白酒。他们赚的是稳定增长的钱,他们会看它的PE水平和估值水平。此外,它们是由大型单一产品或管理改进的公司驱动的。他们的收入和业绩增长非常快。每个人都将聚乙二醇视为增长的溢价。